Владимир Матвеев, ITG

Глава ФРС Пауэлл сказал, что чиновники рассчитывают еще на пару повышений процентных ставок ФРС, до того, как приостановить свою агрессивную кампанию ужесточения, невзирая на то, что они замедлили темпы по сдерживанию инфляции.

Последние показатели указывают на умеренный рост расходов и производства. Прирост рабочих мест в последние месяцы был устойчивым, а уровень безработицы оставался низким. Инфляция несколько снизилась, но остается высокой.

Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе. В поддержку этих целей Комитет решил повысить целевой диапазон ставки https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230201a.htm по федеральным фондам до 4-1/2–4-3/4%

Помимо повышения процентных ставок, ФРС также распродает значительные куски своего портфеля облигаций. По мере того, как ФРС сокращает свой баланс, это помогает истощать ликвидность из финансовой системы, пытаясь замедлить инфляцию.

Комитет ожидает, что продолжающееся увеличение целевого диапазона будет целесообразным для достижения такой позиции денежно-кредитной политики, которая будет достаточно ограничительной, чтобы со временем вернуть инфляцию к 2%.

При определении степени будущего увеличения целевого диапазона Комитет примет во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые изменения.

Кроме того, Комитет продолжит сокращать свои авуары казначейских ценных бумаг и агентских долговых обязательств, а также агентских ипотечных ценных бумаг, как описано в его ранее объявленных планах. Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к ее целевому уровню в 2 процента.

При оценке надлежащей позиции денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив. Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию денежно-кредитной политики, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. В оценках Комитета будет учитываться широкий спектр информации, в том числе данные о состоянии рынка труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также финансовые и международные события.

Федеральный комитет по открытым рынкам на своем ежегодном организационном собрании на этой неделе единогласно подтвердил свое «Заявление о долгосрочных целях и стратегии денежно-кредитной политики», часто известное как консенсусное заявление (https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230201b.htm), в котором изложил его подход (https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/FOMC_LongerRunGoals.pdf) к денежно-кредитной политике.

Будущее монетарной политики (https://www.federalreserve.gov/live-broadcast.htm) ФРС Джером Пауэлл изложил в своей речи после заседания Комитета. «Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует сохранения ограничительной позиции в течение некоторого времени», сказал Пауэлл после заседания журналистам. Хотя недавние данные о ценовом давлении обнадеживают, он добавил, что «было бы очень преждевременно объявлять о победе».

На своем декабрьском заседании 17 из 19 политиков прогнозировали, что они повысят ставки до 5% или выше в 2023 году, и не ожидается их сокращения.
В среду не было опубликовано новых прогнозов, однако глава ФРС ссылался на указанные прогнозы как на ориентир того, насколько высокопоставленные чиновники рассчитывают повысить ставки.

«Отрадно видеть, что сейчас идет процесс дезинфляции, и мы продолжаем получать сильные данные по рынку труда», заявил Пауэлл. Но, чиновникам потребуется «значительно больше доказательств» того, что инфляция находится на устойчивой нисходящей траектории.

Cосредоточившись на рынке труда, как на источнике потенциального инфляционного давления, Пауэлл сказал, что спрос на рабочую силу превышает предложение и что зарплата растет слишком быстро, чтобы соответствовать целевому уровню инфляции ФРС в 2%, что открывает путь дальнейшему повышению ставок.

ФРС заявила, что грядет дальнейшее повышение процентных ставок, т.к. официальные лица обсуждают, когда прекратить самое агрессивное ужесточение кредита за четыре десятилетия на фоне открытия КНР.

#экономика_и_финансы