системный аналитик Владимир Матвеев, ITG

Криптовалютная биржа Coinbase в процессе активного обсуждения темы стейкинга криптовалют, которая привлекла внимание регуляторных органов, в своей петиции в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) старается пояснить, почему стейкинг не может быть универсально обозначен как «ценные бумаги».

В 180-ти страничной петиции о нормотворчестве от 20 марта Coinbase сфокусировалась на правовом отношении к услугам, связанным с проверкой подтверждений ставок. В петиции Coinbase исходит из того, что стейкинг не является концепцией монолитной операции.

Документ можно рассматривать и как ответ на февральский репрессивный характер меры SEC в отношении программы ставок Kraken. Тогда SEC обвинила ‘ne в «неспособности зарегистрировать предложение и продажу своей программы размещения криптовалютных активов как услуги», что она квалифицировала как ценные бумаги .

(https://www.sec.gov/news/press-release/2023-25)Тогда как некоторые из действующих моделей могут подпадать под определение предложений инвестиционных контрактов, другие не подпадают под это определение. Так, основные сервисы стейкинга не соответствуют критериям теста Хоуи, подчеркивают в компании.

(https://cointelegraph.com/news/coinbase-submits-petition-to-explain-to-sec-that-staking-isn-t-securities)Подчёркивается, что основные услуги стейкинга не предполагают вложения денег, т.к. альтернативная стоимость стейкинга не является инвестицией — пользователи временно отказываются от альтернативного использования своих активов, а не денег.

Пользователи также сохраняют полное право распоряжаться своими активами, имея возможность «снимать их с акций, продавать, отдавать в залог, голосовать, закладывать» или другим образом распоряжаться ими независимо от поставщика услуг.

По мнению Coinbase, основные сервисы ставок также не оправдывают «ожиданий прибыли», с учётом того, что вознаграждения, которые получают пользователи, — это платежи за оказанные услуги. Основные услуги по стейкингу подразумевают министерское обслуживание, а не управленческие усилия в понимании традиционного инвестирования.