системный аналитик Владимир Матвеев

Инфляция цен на продовольствие остается высокой, составив 13,6% в апреле после 15,5% в марте. Совет управляющих 4 мая решил поднять три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов.

ЕЦБ поднял базовую процентную ставку на 25 б.п., до 3,75%; таким образом, базовая процентная ставка увеличена до 3,75%, ставка по депозитам - до 3,25%, сказано в сообщении, (https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230504~cdfd11a697.en.html) по краткосрочным кредитам ЕЦБ - до 4%.

Решение повысить три ключевые процентные ставки ЕЦБ было принято в связи с сохраняющимся инфляционным давлением.
ЕЦБ добился наименьшего повышения процентной ставки в борьбе с устойчиво высокой инфляцией, однако отметил, что этот шаг не будет последним.

«Будущие решения Управляющего совета будут гарантировать, что ставки будут доведены до уровней, достаточно ограничивающих для своевременного возвращения инфляции к среднесрочному целевому уровню 2%, и будут удерживаться на этих уровнях столько, сколько потребуется», сказано в документе ЕЦБ.

Как сказано в документе, в целом поступающая "информация в целом поддерживает оценку среднесрочного прогноза инфляции, которую Совет управляющих сформировал на своем предыдущем заседании".

По оценке главы ЕЦБ Кристин Лагард, ценовое давление остается сильным. Инфляция без учета энергии и продуктов питания в апреле составила 5,6%, немного снизившись по сравнению с мартом и вернувшись к февральскому уровню. Но, инфляция услуг увеличилась до 5,2% в апреле с 5,1% в марте.

(https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2023/html/ecb.is230504~f242392c72.en.html)Согласно Лагард, «давление на заработную плату еще больше усилилось» по мере того, как работники в условиях активного рынка труда компенсируют часть покупательной способности, которую они потеряли в результате высокой инфляции. Безработица в еврозоне достигла рекордно низкого уровня в 6,5% в марте.
Возобновление напряженности на финансовых рынках создаст риск ухудшения перспектив роста, поскольку они могут ужесточить более широкие условия кредитования, чем ожидалось, и подорвать доверие

По-прежнему существуют значительные риски повышения прогноза инфляции.

Последнее исследование ЕЦБ банковского кредитования также сообщило об ужесточении общих стандартов кредитоспособности, которое оказалось более сильным, чем ожидали банки в предыдущем раунде, и предполагает, что кредитование может еще больше ослабнуть.

Это означает, что рост денежной массы также продолжает снижаться.

Параллельно совет управляющих продолжит сокращение запасов ценных бумаг в рамках программы APP (в среднем €15 млрд в месяц до конца июня 2023 года) и ожидает прекращения реинвестирования выплат по ценным бумагам с июля 2023 года.

По словам Лагард, реинвестирование в рамках отдельной инициативы PEPP будет продолжаться по крайней мере до 2024 года.

По ловам Лагард, «прогноз инфляции остается «слишком высоким в течение слишком долгого времени» и традиционно заявила, что «у нас есть еще много возможностей, и мы не останавливаемся».

Член исполнительного совета Изабель Шнабель заявила в интервью, опубликованном на минувшей неделе, что «еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией».

#экономика_и_финансы

#геополитика

European Central Bank (https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230504~cdfd11a697.en.html)