Как мы прогнозировали, ФРС повысила ключевую ставку на 0,25 б.п. до 4,75-5%, выразив осторожность в связи с банковским стрессом, кризисом

системный аналитик Владимир Матвеев, ITG

Согласно сообщению Комитета ФРС, банковская система США "надежна и устойчива". Недавние события, вероятно, приведут к ужесточению кредитных условий для домашних хозяйств и предприятий и окажут давление на экономическую активность, найм и инфляцию. Однако, "степень этих эффектов неясна". Комитет по-прежнему очень внимательно относится к инфляционным рискам.

Последние показатели указывают на умеренный рост расходов и производства. В последние месяцы рост числа рабочих мест увеличился и идет быстрыми темпами; уровень безработицы оставался низким. Инфляция остается повышенной.

Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2 процентов в долгосрочной перспективе. В поддержку этих целей Комитет решил повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 4–3/4–5 процентов.
(https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230322a.htm)Комитет будет внимательно следить за поступающей информацией и оценивать последствия для денежно-кредитной политики. Комитет ожидает, что некоторое дополнительное ужесточение политики может оказаться уместным для достижения достаточно ограничительной позиции денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к 2 процентам с течением времени.

При определении степени будущего увеличения целевого диапазона Комитет примет во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые изменения. Кроме того, Комитет продолжит сокращать свои авуары казначейских ценных бумаг, долговых обязательств агентств и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, как описано в его ранее объявленных планах. Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к ее целевому уровню в 2 процента.

Чиновники скорректировали свои экономические прогнозы. Они несколько повысили свои ожидания по инфляции, установив уровень инфляции в этом году на уровне 3,3% по сравнению с 3,1% в декабре. Уровень безработицы был снижен до 4,5%, в то время как прогноз по ВВП снизился до 0,4%.

При оценке надлежащей позиции денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив. Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать позицию денежно-кредитной политики, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. В оценках Комитета будет учитываться широкий спектр информации, в том числе данные о состоянии рынка труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также финансовые и международные события.

Потолок ставки на конец 2023 года остался неизменным (5,1% в 2023 году). Точечный график ФРС, который центробанк использует, чтобы сигнализировать о своем прогнозе динамики процентных ставок, показал, что его прогноз на конец 2024 года вырос до 4,3% с 4,1%. Возможно некоторое повышение ставок в 2023 году для достижения целей по снижению инфляции (к 2%). ФРС продолжит сокращение баланса в 2023 году.

Криптовалютный рынок отреагировал на решение ФРС сдержанно.

В своем выступлении после заседания Комитета Пауэлл сказал, что поддержит усиление банковского надзора и регулирования, и история дезинфляции все еще актуальна. Он считает, что недостаточно оснований для снижения процентных ставок, если экономика будет развиваться так, как ожидалось.

При этом глава ФРС повторил, что путь к сдерживанию инфляции в США будет «ухабистым» и сдержанный рост может продолжиться.

Напомним, консервативные республиканцы и прогрессивные демократы в Сенате внесли на рассмотрение закон о замене внутреннего наблюдателя ФРС органом, назначаемым президентом США, чтобы ужесточить банковский надзор после коллапса SVB и Signature Bank. Ситуация на банковском рынке остается сложной, в фокусе инвесторов – положение таких проблемных банков, как First Republic и Pacific Western.

#ФРС

Board of Governors of the Federal Reserve System (https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230322a.htm)
Federal Reserve issues FOMC statement
Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have picked up in recent months and are running at a robust pace; the unemployme