Европейский ЦБ последовательно продолжит повышение ключевой ставки, следуя в целом в тренде ФРС

системный аналитик Владимир Матвеев, Киев

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила 28 ноября, что она была бы «удивлена», если бы инфляция в еврозоне достигла своего пика, подразумевая, что повышение процентных ставок далеко от завершения, подчеркивая тренд ведущих ЦБ. Сделав небольшую «паузу» в декабре, ФРС продолжит тренд на ужесточение кредитно-денежной политики в 2023 году. 

«Я хотела бы, чтобы инфляция достигла пика в октябре, но боюсь, что я не зайду так далеко», сказала она европейским законодателям в понедельник в Брюсселе. «Слишком много неопределенности, особенно в одном компоненте, а именно в переносе высоких затрат на электроэнергию на оптовом уровне на розничный уровень, чтобы предположить, что инфляция действительно достигла своего пика. Меня бы это удивило», сообщает https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp221128~5a858fbefd.en.html

Общий темп роста потребительских цен остается выше 10%. Медиана 41 оценки в опросе Bloomberg соответствует результату 10,4% в отчете, который должен быть опубликован в среду https://www.reuters.com/markets/europe/euro-zone-recession-not-foregone-conclusion-ecbs-knot-says-2022-11-28

Глава ЦБ Нидерландов Клаас Кнот заявил, что Европа должна быть готова к "затяжному периоду", в течение которого ЕЦБ будет возвращать инфляцию к цели несмотря на агрессивное увеличение стоимости заимствований на фоне вступления в рецессию.

Инфляция более чем в пять раз превышает целевой показатель в 2%. Глава голландского центрального банка Клаас Кнот заявил ранее в понедельник, что Европа должна быть готова к «затяжному периоду», в течение которого ЕЦБ вернет инфляцию к цели. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что ЕЦБ не должен ослаблять меры «слишком рано».

Лагард говорит, что была бы «удивлена», если бы инфляция в еврозоне достигла своего пика

По ее словам, слишком много неопределенности, чтобы говорить о росте цен.

В сложившейся ситуации она неопределённо заявила, как это последнее время делает Пауэлл, что «насколько дальше нам нужно идти и как быстро мы должны туда добраться, будет зависеть от нашего обновленного прогноза, устойчивости потрясений, реакции заработной платы и инфляционных ожиданий, а также от нашей оценки передачи нашей политики».

2. Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил 28 ноября (https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-28/bullard-says-markets-underestimating-chances-of-higher-fed-rates?srnd=premium-europe), что финансовые рынки недооценивают вероятность того, что в следующем году политикам придется более агрессивно повышать процентные ставки для сдерживания инфляции.

«Все еще существует высокая степень» ожиданий того, что инфляция уйдет естественным путем, сказал Буллард в понедельник в интервью веб-трансляции для MarketWatch и Barron's.

Президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что чиновникам предстоит еще много работы по сдерживанию инфляции, которая остается "слишком высокойhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-28/bullard-says-markets-underestimating-chances-of-higher-fed-rates?srnd=premium-europe

Акции США продолжили падение, а доходность казначейских облигаций выросла после комментариев Булларда и заявления президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса о том, что чиновникам предстоит еще многое сделать, чтобы обуздать инфляцию, которая остается «чрезмерно высокой».

Таким образом, ФРС готова поднять базовую ставку минимум на 50 базисных пунктов на заседании 13-14 декабря после четырех последовательных повышений на 75 базисных пунктов. Но тренд на повышение сохранится в 2023 годуконечном итоге будут высокие процентные ставки, когда они обновят свои экономические прогнозы во время встречи перед лицом устойчиво высокой инфляции.

Основная ставка в настоящее время находится в целевом диапазоне от 3,75% до 4%. Однако, Буллард повторил 28 ноября мнение о том, что ФРС необходимо достичь нижнего предела диапазона от 5% до 7%, что вероятно. По мнению инвесторов, ФРС несколько замедлится в декабре, а ставки достигнут пика около 5% в 2023 году, согласно ценам контрактов на фьючерсных рынках.

В основе грядущей рецессии лежит «загадка» рынка труда https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-28/job-cuts-in-tech-and-banking-don-t-mean-mass-layoffs-in-looming-global-recession?srnd=premium-europe В контексте большого транзита экономики технологические гиганты и банки сокращают сотрудников, однако другие работодатели хотят продолжать нанимать сотрудников.

ФРС получит подсказку в пятницу, когда правительство США опубликует отчет о заработной плате за ноябрь. Эксперты прогнозируют увеличение рабочих мест на 200 000 человек.

В этом контексте Bloomberg Economics прогнозирует, что безработица вырастет на 3,3 миллиона в развитых странах к 2024 году, в период, когда большинство из них будут страдать от рецессии.

Чиновники и политики получат последние данные о занятости в пятницу; прогнозисты ожидают увеличения заработной платы примерно на 200 000 в ноябре, а уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 3,7%.

«Рынки труда по-прежнему чрезвычайно сильны», сказал Буллард, сославшись на прогнозы по созданию 200 000 рабочих мест. По его словам, сила дает чиновникам ФРС лицензию на реализацию стратегии дезинфляции.

Если многие экономисты считают рецессию более вероятной, Буллард считает более вероятным исходом медленный рост, а не рецессию.

3. Между тем, на рынке жилья наблюдается явный спад. Цены на жилье достигли национального пика в июне 2022 года, когда национальный индекс цен на жилье в США от S&P Case-Shiller достиг более 318 пунктов, а средняя цена на существующее жилье Национальной ассоциации риелторов для всех типов жилья достигла нового максимума в 416 000 долларов .

Уже в августе индекс упал примерно до 303 пунктов (самый последний листинг), а медианные цены продажи существующего дома упали до 379 100 долларов https://www.bankrate.com/real-estate/housing-market-predictions/?utm_medium=mortgage,housing,real%20estate,trend,homebuyer,homeowner&utm_source=Pushly#updates

Характерно, что основной причиной является неуклонный рост процентных ставок по ипотечным кредитам, частично вызванный решением ФРС многократно повышать ставки в течение 2022 года. От агрессивного повышения ставки ФРС, соответственно пострадал рынок недвижимости. Рост ставок по ипотечным кредитам означает снижение интереса со стороны покупателей жилья и усиление давления на продавцов с целью снижения цен.

«Последние несколько месяцев 2022 года уже отражают замедление продаж, меньшее количество людей, подающих заявки на ипотеку, и больший процент людей, расторгающих контракты — то есть отказ от заключенного контракта на покупку недвижимости», сказала Сюзанна Холландер, юрист по недвижимости и профессор Международного университета Флориды в Майами.